Solution sans frais pour les contribuables. C’est l’une des expressions les plus fréquemment utilisées par les gouverneurs et les superviseurs lorsqu’ils parlent d’injections de capitaux dans Novo Banco. Mais cette thèse est loin d’être consensuelle et la facture à la banque qui a émergé des décombres de BES a augmenté presque chaque année. Récemment, le Fonds de résolution, une entité qui fait partie du périmètre budgétaire et a donc un impact sur les comptes publics, a injecté 317 millions d’euros supplémentaires dans Novo Banco. Le compte vaut déjà près de 8,2 milliards d’euros, un montant qui équivaut à environ la moitié de la puissance de feu du Plan de relance et de résilience.

Bien que le nouveau décaissement ait déjà été effectué, le dernier chèque de cette année n’est pas encore clôturé. Novo Banco pourrait recevoir 112 millions d’euros supplémentaires, portant l’injection 2021 à 429 millions d’euros. Cela dépend d’une « enquête plus approfondie » pour déterminer si la banque contrôlée par Lone Star a droit ou non à cette partie. Et même avec la prévision que c’est l’année où la banque renouera avec les bénéfices – les données du premier trimestre étaient encourageantes -, il est toujours possible qu’en 2022, elle demande un nouveau chèque. Ceci après avoir cumulé des pertes de 8,3 milliards d’euros depuis sa création en 2014, bien au détriment des actifs hérités de l’ex-BES. Les injections de liquidités ont été justifiées dans le but de préserver la stabilité du secteur financier portugais, en maintenant les ratios de fonds propres de la banque à flot. De plus, le repreneur de Novo Banco a utilisé un mécanisme qui lui permet d’être indemnisé pour les actifs toxiques qui figuraient au bilan de l’institution.

Mais d’où vient l’argent pour payer cette facture géante ? Et est-il vrai, comme l’ont garanti les gouvernements et les superviseurs successifs, que les solutions trouvées pour maintenir Novo Banco à flot et trouver un repreneur n’ont pas de coût pour les deniers publics ? Les injections de capital dans la banque sont effectuées par le Fonds de résolution. Idéalement, ce fonds serait financé uniquement par les contributions des institutions du secteur financier. Cependant, compte tenu de l’importance de la facture avec BES/Novo Banco, faire supporter à d’autres banques tout le poids de ce coût menacerait la stabilité et la solvabilité des autres institutions financières. Ainsi, le Fonds de résolution a eu recours à des financements obtenus du Trésor et des banques.

Trésorerie financée 74% de la facture
Cette année, les fonds à injecter chez Novo Banco ont été obtenus grâce à une ligne de crédit accordée par le secteur bancaire d’un montant de 475 millions d’euros. Mais les contribuables ont été responsables de la majeure partie des prêts de BES/Novo Banco. Sur le total de 8,2 milliards d’euros que le Fonds de résolution a dû placer en banque depuis 2014, 74% ont été sécurisés par des prêts des contribuables. Les prêts du Trésor s’élèvent déjà à plus de six milliards d’euros.

Les contribuables récupéreront l’argent emprunté à la banque

Antonio Costa Premier ministre

Il y a sept ans, le Trésor a fourni 3,9 milliards sur les 4,9 milliards nécessaires pour payer la résolution de BES. Après cela, et depuis 2018, les contribuables ont prêté 2,1 milliards d’euros supplémentaires sur les près de 3,3 milliards injectés dans la banque dans le cadre de l’accord de capitalisation conditionnelle signé avec Lone Star pour réussir la cession de la banque. Le contrat prévoyait que le Fonds de résolution, qui détient 25 % de la banque, pourrait couvrir jusqu’à 3,89 milliards d’euros de pertes qui pourraient être enregistrées sur un ensemble d’actifs, provenant principalement de l’ex-BES, et si les ratios de capital de Novo Banco étaient en dessous d’un certain niveau.

L’impact sur la soutenabilité des finances publiques n’a pas été minimisé

Audit de la Cour des comptes

Mais ce ne sera pas de sitôt que les contribuables pourront récupérer cet argent. Le Premier ministre, António Costa, garantit que ce montant sera récupéré. Le chef du PSD, Rui Rio, a déclaré lors d’un débat parlementaire que cela n’arrivera que lorsque « les poulets auront des dents » et que nous serons tous « très vieux ». Pour l’instant, le Fonds de résolution a jusqu’en 2046 pour rembourser ces financements. Mais, comme cela s’est produit par le passé, le terme peut encore être réinitialisé, car les lignes de crédit obtenues auprès de la banque seront prioritaires dans les remboursements. Le principal moyen pour cette entité de réduire les prêts sera la poursuite des contributions du secteur financier. Les banques ont déjà versé près de 1,8 milliard depuis la création du FdR jusqu’à fin 2020, selon les données fournies par Banco de Portugal à VISÃO. Environ 410 millions d’euros provenaient de contributions spécifiques au Fonds de résolution et 1,39 milliard via la contribution sur le secteur bancaire, une taxe créée en 2011 et qui a commencé à revenir à cette entité au lieu d’aller directement dans les caisses de l’État. Par ailleurs, FdR détenant 25 % de Novo Banco, elle peut également encaisser une éventuelle vente ou versement de dividendes par la banque.

Le prêt sera payé quand les poulets auront des dents

Rui Rio, chef du PSD

En contrepartie des prêts du Trésor, le Fonds de résolution verse un intérêt de 2%, taux qui s’appliquera jusqu’à fin 2021. Cependant, le coût de financement devrait diminuer significativement en 2022, car les intérêts seront révisés en la fin de l’année. Le taux est revu tous les cinq ans et prend comme référence le coût de financement de la République, actuellement négatif.

Banco de Portugal a indiqué qu’à ce jour, le prêt de 3,9 milliards d’euros accordé par le Trésor au Fonds de résolution en 2014 avait déjà payé des intérêts de 587,9 millions d’euros. Dans les prêts accordés depuis 2018, les intérêts ne seront payés qu’à la fin du prêt, et jusqu’à la fin de l’année dernière, la valeur cumulée était de 61,7 millions d’euros.

Banques ou contribuables ?
Mais, après tout, sur qui la facture est-elle tombée ? Depuis 2014, les gouvernements successifs ont réaffirmé que les injections de capital n’ont aucun coût pour les contribuables. Bien qu’ils aient fait plusieurs prêts au Fonds de résolution, l’argument est que l’argent sera restitué lorsque cette entité aura les ressources pour rembourser ces fonds. « La solution de financement trouvée – un prêt du Trésor au Fonds de résolution à rembourser par la vente de la nouvelle institution et par le système bancaire – préserve les deniers publics. Les contribuables n’auront pas à supporter les coûts liés à la décision », a assuré le ministère des Finances dirigé par Maria Luís Albuquerque en 2014. C’est une sorte de « poisson avec la queue dans la bouche ». Ce n’est pas l’État qui met de l’argent dans la Novo Banco, mais le Fonds de résolution. Ce dernier n’ayant pas les moyens de le faire, il bénéficie de prêts de l’Etat, qui seront en principe remboursés au fil des ans.

Il n’y a pas d’euro de taxes portugaises à utiliser dans cette opération

Mário CentenoAncien ministre des Finances et gouverneur de Banco de Portugal, dans une interview avec RTP en 2019

La première tentative de vente échouerait et, pour conclure un accord avec Lone Star, un accord de capitalisation conditionnelle à hauteur de 3,89 milliards d’euros devait être conclu. Mário Centeno, le ministre des Finances au moment de cet accord, a assuré qu’il n’y aurait pas de nouvelles charges pour les contribuables. Récemment, en tant que gouverneur du Banco de Portugal, il a réitéré cette interprétation. Il a souligné que, malgré les prêts de l’Etat, ce sont les banques, à travers les cotisations, qui financent en permanence le Fonds de résolution.

La Cour des comptes est d’un avis contraire. Dans un audit du financement public de Novo Banco, rendu public début mai, il considérait que, contrairement aux garanties données par les gouvernements de Passos Coelho et António Costa, les contribuables payaient la facture. « Les paiements à Novo Banco constituent des dépenses publiques et pèsent sur les contribuables », a conclu le tribunal dirigé par Vítor Caldeira. La réaction de Centeno a été violente.

Solution offre les plus grandes garanties que les contribuables ne seront pas appelés à supporter des pertes

Pedro Passos Coelho Ancien Premier ministre, s’exprimant après la résolution du BES en août 2014

Une fois le plan de restructuration clôturé, l’administration de Novo Banco espère sortir des pertes cette année. Au cours des trois premiers mois de 2021, il a déjà réalisé un bénéfice de 70,7 millions. Mais le retour de la rentabilité n’implique pas forcément la fermeture du compte bancaire. L’établissement bancaire et le Fonds de résolution ont des différences dans le montant à payer cette année. Novo Banco a demandé 598 millions d’euros et le maximum qu’elle pourra recevoir en 2021 sera de 429 millions, mais la différence est toujours contestée.

La facture finale peut ne pas être entièrement fermée. Mais les injections successives de capitaux dans Novo Banco sont une dépense qui mettra des décennies à s’amortir.

Comment le Fonds de résolution est-il financé ?

L’entité qui paie la facture des résolutions bancaires de BES et Banif devrait être financée par des contributions du secteur bancaire.

Contributions
Les ressources du FdR sont obtenues grâce aux contributions des banques. Depuis sa création, les établissements financiers ont déjà versé près de 1,8 milliard d’euros.

Prêts
Sans ressources suffisantes, le Fonds de résolution a emprunté. Le Trésor a déjà accordé des financements de l’ordre de six milliards d’euros et le secteur financier a accordé des crédits supérieurs à un milliard d’euros.