Dans un communiqué publié aujourd’hui, l’agence a révélé qu’elle avait révisé à la hausse les notations de la famille d’affaires (CFR) de TAP à B3 de Caa2 et la probabilité de défaut à B3-PD de Caa2-PD. En outre, Moody’s a relevé la note de l’émission obligataire de 375 millions d’euros de la société de Caa2 à B3.
Parallèlement, la cote de crédit de base s’est améliorée de caa1 à caa3, a-t-il indiqué.
Auparavant, l’agence avait revu les notations de TAP, dans le cadre d’un processus qui a débuté en janvier de cette année, et « la perspective de toutes les notations est passée à stable », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Cette amélioration compense, selon Moody’s, la matérialisation « d’une aide d’Etat apportée par le gouvernement portugais à TAP SA » dans le cadre d’une aide européenne et qui s’est traduite par « une amélioration significative du profil de liquidité » du transporteur, la simplification du profil de liquidité de TAP structure, le plan de restructuration « crédible » présenté à la Commission européenne et les mesures d’économies mises en œuvre jusqu’à présent avec un « historique de faible rentabilité avant la pandémie » et « le risque d’exécuter le plan dans un environnement de marché qui reste volatil ».
Moody’s a rappelé que « depuis le début de la pandémie, l’État portugais aura déjà injecté 3,2 milliards d’euros dans TAP SA » et que l’injection devrait être suffisante pour financer l’activité et le service de la dette à court et moyen terme, « à condition que le plan de restructuration est exécuté avec succès ».
L’agence a également indiqué qu’avec l’augmentation de capital de décembre 2021, le gouvernement portugais est devenu l’unique actionnaire de TAP SA, qui n’était plus détenue par TAP SGPS, ce qui signifie que le transporteur devient « uniquement concentré sur les activités aéronautiques, avec la TAP SA ». marque et avec Portugália », ajoutant que le poids de l’opération au Brésil cessera d’exister.
Moody’s a également souligné que l’entreprise a réussi à réduire les coûts fixes depuis le début de la pandémie, notamment avec le personnel (11% de moins l’an dernier), mais a mis en garde contre la situation des compagnies aériennes européennes, qui sont de plus en plus confrontées aux coûts de main-d’œuvre, de maintenance et aux redevances aéroportuaires. , en plus de la hausse des prix du carburant.
La TAP a enregistré une perte de près de 1 600 millions d’euros l’an dernier, malgré l’augmentation du nombre de passagers transportés et des revenus par rapport à l’année précédente, selon la compagnie annoncée le 11 avril.
Dans les informations transmises à la Commission du marché des valeurs mobilières (CMVM), le transporteur aérien national a expliqué avoir enregistré des coûts non récurrents de 1.024,9 millions – par exemple, avec l’arrêt des opérations de maintenance au Brésil – qui ont eu un impact sur les résultats.
« Il convient également de noter l’impact net négatif des écarts de change (175,5 millions d’euros) liés à la dépréciation de l’euro par rapport au dollar (avec un fort impact sur les loyers futurs et donc pas d’impact sur la trésorerie cette année), et aussi la dépréciation du réal par rapport à l’euro », a-t-il ajouté.
ALYN (SO) // MSF
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