Dans le bulletin économique de mai, présenté aujourd’hui par le gouverneur du BdP, Mário Centeno, le régulateur souligne qu’une analyse qui se concentre sur l’inflation totale observée dans les variations de prix des articles élémentaires classés selon le degré de volatilité historique des prix respectifs » indique que les pressions à la hausse se transmettent aux prix des composants généralement plus stables ».
La BdP explique que la hausse de l’inflation au cours de la période récente s’explique en grande partie par le quartile avec la volatilité la plus élevée, bien que la variation annuelle moyenne des prix dans les quartiles avec la volatilité la plus faible ait également augmenté fin 2021 et début 2022.
«Ces quartiles comprennent, par exemple, certains services d’éducation et de santé, les loyers et les restaurants et cafés. La variation annuelle des prix sur la période 2016-2020 est restée proche de la moyenne de 1,5 % pour le premier quartile de volatilité et de 1,1 % pour le deuxième quartile, mais a augmenté à 2,9 % et 5,2 %, respectivement, en mars. 2022 », dit-il.
L’entité dirigée par Mário Centeno rappelle qu’une comparaison avec la zone euro des mesures présentées indique une tendance à la hausse de l’inflation similaire à celle observée au Portugal.
Le régulateur explique également que les pressions externes sur les prix des biens au Portugal ont augmenté tout au long de 2021 et que les pressions internes sur les prix sont restées contenues.
L’analyse des économistes de la BdP souligne que le taux d’inflation a progressé tout au long de l’année, passant de valeurs autour de 0 % dans les premiers mois de 2021 à 2,8 % en décembre.
Cette accélération s’est manifestée dans tous les principaux agrégats, en mettant l’accent sur la contribution des biens et services énergétiques.
La BdP souligne que les pressions externes sur les prix des biens se sont accrues tout au long de 2021, reflétées par la hausse forte et généralisée des prix de l’énergie et des matières premières internationales, notamment le pétrole et le gaz naturel, et l’impact des perturbations des chaînes de distribution mondiales sur les prix de divers les marchandises et les frais de transport.
Ainsi, le taux de variation en glissement annuel du déflateur des importations portugaises de biens est passé de -4,4 % à 15,5 % entre le quatrième trimestre 2020 et le quatrième trimestre 2021.
« Cette évolution s’est répercutée sur les prix de la production industrielle, qui ont globalement augmenté, avec un accent mis sur la hausse de l’énergie et des biens intermédiaires. La transmission aux prix à la consommation a été visible dans la composante énergétique, mais aussi dans les prix des biens industriels non énergétiques », indique-t-il.
Le superviseur souligne également que la réouverture progressive des secteurs liés au tourisme au second semestre a contribué à la hausse des prix des services.
En revanche, il souligne que les pressions domestiques sur les prix sont restées contenues, la rémunération par tête s’accélérant en 2021, à 3,5 % (2,0 % en 2020), un taux de croissance inférieur à celui observé avant la pandémie.
AAT // MSF
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