Comment cette pression sur le Credit Suisse a-t-elle commencé?
La banque avait déjà traversé des périodes troublées ces deux dernières années en raison de pertes qu’elle a enregistrées dans certaines opérations, mais la pression s’est intensifiée cette semaine, suite à la publication de son rapport annuel pour 2022. Cela a confirmé les résultats très négatifs, une perte de 7,3 %. milliards de francs suisses qui avaient déjà été provisoirement connus en février. Le problème n’était donc pas la perte, mais une note d’avertissement que l’institution a été obligée d’insérer dans le rapport. Le régulateur américain, la Securities and Exchange Commission, a contraint le Credit Suisse à reconnaître, dans le document, que l’établissement a admis «quelques faiblesses importantes dans notre contrôle interne du reporting financier», relatives aux années 2021 et 2022. Ces faiblesses sont liées à « une incapacité à concevoir et à maintenir un processus efficace d’évaluation des risques pour identifier et analyser le risque d’anomalies significatives ». Malgré cela, la banque a déclaré que, malgré cette reconnaissance, ses états financiers pour les années en question, ainsi que pour 2022, « représentent correctement, à tous égards significatifs, sa situation financière consolidée ».
Cette intervention de la SEC a même forcé un report sans précédent, de quelques heures, de la présentation du rapport, après un appel téléphonique réclamant la modification du document.
Et c’était tout ?
Il s’agit de la dernière étape d’une longue liste de problèmes auxquels le Credit Suisse a été confronté ces dernières années, allant des pertes énormes sur les investissements risqués aux questions sur son modèle d’évaluation et de reporting des risques financiers pris. Déjà après le rapport, il y a eu une déclaration qui a enflammé la situation. Ammar Al Khudairy, président de la Banque nationale saoudienne (qui détient 9,98% du Credit Suisse après l’augmentation de capital de l’année dernière), a déclaré que l’institution n’avait pas l’intention d’investir plus d’argent dans la banque suisse. Cela a été interprété comme une réticence du principal actionnaire du Credit Suisse à renflouer une banque en difficulté, mais il n’est pas clair que les déclarations d’Al Khudairy concernaient directement les problèmes actuels de la banque. Ce qu’il a dit, interrogé par Bloomberg sur une éventuelle augmentation de sa position dans le Credit Suisse, c’est: «pas du tout, pour plusieurs raisons, dont l’une est réglementaire. Si nous dépassions les 10% de fonds propres, cela appliquerait tout un ensemble de nouvelles règles réglementaires, tant en Arabie saoudite qu’en Suisse, et nous ne penchons pas vers cela ». Le responsable a également déclaré, dans le même discours, que la Banque nationale saoudienne est satisfaite du processus de transformation de la banque suisse et qu’il ne pense pas qu’elle ait besoin de plus d’argent. Cependant, ce qui restait était l’image que le principal actionnaire du Credit Suisse n’était pas disponible pour le soutenir, à un moment de grande sensibilité pour le secteur.
Mais y a-t-il un risque de faillite ou non ?
Le risque existe, et il est très difficile, pour l’instant, d’évaluer sa probabilité. L’expression «too big to fail» a également été évoquée à propos du Credit Suisse, mais rien n’est à exclure dans l’immédiat.
Le gros problème a à voir avec la sortie de ressources de la banque, une situation qui traîne depuis l’année dernière. La banque elle-même a reconnu publiquement qu’elle subissait un retrait important des dépôts et autres ressources de la clientèle, à un rythme anormalement élevé. L’actualité de cette semaine n’aura fait qu’aggraver ce scénario. Afin de remplir ses engagements envers ses clients, le Credit Suisse pourrait être contraint de vendre des actifs, éventuellement avec des pertes par rapport à la valeur investie et comptable, ce qui pourrait à son tour entraîner un déficit de capital, qui devrait être remplacé. Et c’est là qu’intervient la volonté – ou l’absence de volonté – des actionnaires actuels et nouveaux d’investir dans le capital de la banque, encore inconnue.
Quelle est la relation du Credit Suisse avec la situation de la banque nord-américaine de la Silicon Valley?
En fait, peu ou pas. Le Credit Suisse était «au mauvais moment au mauvais endroit», c’est-à-dire que ses problèmes ne sont pas liés aux récentes faillites aux États-Unis, mais la réaction du public a été exacerbée car les investisseurs sont dans un moment particulièrement sensible et d’aversion au risque dans ce que concerne le secteur financier. Étant donné que l’origine des problèmes est différente, ce qui est commun est le fait que – afin de répondre à d’importantes sorties de ressources des clients – les banques peuvent être contraintes d’annuler leurs propres investissements, en subissant éventuellement des pertes. Un exemple clair, dans le cas de la Silicon Valley Bank, a été sa vente d’obligations du Trésor américain, qui ont perdu beaucoup de valeur en raison de l’augmentation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Le Credit Suisse et de nombreuses autres banques européennes pourraient se trouver dans une situation où les actifs sont sous-évalués s’ils doivent les vendre maintenant, de toute urgence. Cependant, les règles européennes sont plus strictes que celles applicables aux petites banques aux États-Unis, avec des obligations de partage des risques (pour différents actifs, par exemple) et des coussins de capital pour faire face à d’éventuelles pertes.
Quelle a été la réaction des autorités européennes ?
Il y a eu un double mouvement. D’une part, les déclarations des dirigeants politiques (comme António Costa) et de la BCE selon lesquelles le secteur bancaire européen est solide et immunisé contre ce problème. Cependant, cette posture présentait quelques défauts. La Première ministre française, Elisabeth Borne, a souligné que «par rapport au Credit Suisse, dont les difficultés sont connues depuis longtemps, je tiens à préciser que cette banque ne fait pas partie de la zone euro et, à ce titre, n’est pas soumise à la réglementation bancaire européenne ». Il a ajouté que la question « est du ressort des autorités suisses ». La BCE surveille la question non seulement pour éviter la contagion de sa réputation, mais aussi parce qu’il existe des succursales du Credit Suisse dans plusieurs pays de la zone euro et que certaines institutions financières européennes font des affaires et servent de contrepartie à la banque suisse.
Mais il y a eu une mesure prise par la BCE qui n’a pas été annoncée, mais qui, lorsqu’elle a été annoncée, a encore semé la méfiance. La Banque centrale européenne a contacté certaines banques qu’elle supervise pour les interroger sur leur exposition financière au Credit Suisse, renforçant les craintes qu’elle puisse se préparer à quelque chose de grave.
Quels sont les effets pour les banques portugaises ?
Directement, il n’y a pas d’effet, même si la situation du Credit Suisse se détériore. Cependant, les effets indirects peuvent être tout aussi graves. L’environnement bancaire est particulièrement sensible en raison des épisodes récents aux États-Unis et maintenant en Suisse, qui entraînent de fortes pertes sur les cours des actions bancaires et créent une aversion au risque dans l’ensemble du secteur.
