La BCE prévient qu'il devrait y avoir de nouvelles hausses de taux d'intérêt au-delà de mars

Lors d’une conférence aujourd’hui à Dublin, l’économiste irlandais a souligné que les premiers signes d’une baisse de l’inflation commencent à se faire sentir, mais que les pressions restent élevées, il est donc nécessaire que la BCE agisse même après la réunion de ce mois (Francfort avait déjà donné des indications cela augmenterait à nouveau les taux directeurs lors de la réunion du 16 mars).

Lane a estimé que les pressions inflationnistes sont désormais moindres du côté des matières premières et de l’énergie, ainsi que l’activité économique et les contraintes d’approvisionnement, cependant, il a ajouté que les indicateurs de prix liés à l’alimentation et au marché du travail (principalement les salaires) restent un risque pour l’inflation.

Ainsi, a-t-il dit, la BCE donnant la priorité à une inflation de 2 % à moyen terme, les informations actuelles sur les pressions inflationnistes sous-jacentes suggèrent qu’« il sera approprié de relever les taux même après la réunion de mars ».

L’économiste en chef de la BCE a également averti que la réduction de la demande, qui sera une conséquence du resserrement de la politique monétaire dans la zone euro, signifie que « des augmentations excessives des prix et des salaires ne seront pas durables ».

La BCE a sa prochaine réunion de politique monétaire prévue pour le 16 mars et une augmentation probable de ses taux d’intérêt d’un autre 50 points de base a déjà été annoncée à l’avance.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, dans une récente interview, a estimé qu’« il est impossible de dire » jusqu’où les taux devraient augmenter.

Depuis juillet 2022, les taux d’intérêt de la BCE ont augmenté successivement et le principal taux (de refinancement) est actuellement à 3 %, à un moment où l’inflation est bien supérieure à l’objectif de moyen terme de 2 % fixé par l’institution.

Le taux d’inflation dans la zone euro est tombé à 8,5% en février, contre 8,6% en janvier, selon Eurostat, mais la baisse a été moins prononcée que prévu en raison des prix alimentaires élevés.

La semaine dernière, l’agence de presse Reuteurs a rapporté que la direction de la BCE avait discuté de l’impact des marges bénéficiaires des entreprises sur la poussée inflationniste.

Selon Reuteurs, lors d’une réunion des gouverneurs des banques centrales, des présentations ont été faites qui démontrent comment les marges bénéficiaires des entreprises ont augmenté, alors qu’elles étaient censées diminuer en raison de la hausse des coûts, pénalisant les consommateurs.

En novembre, dans une interview accordée à Público, le gouverneur de Banco de Portugal, Mário Centeno, a déclaré que les hausses de prix vont, « dans de nombreux cas, au-delà de ce à quoi on pourrait s’attendre compte tenu des pressions inflationnistes provenant de l’offre » et qu’il faut demander de la retenue. dans les salaires mais aussi dans les marges bénéficiaires des entreprises.

« Les banques centrales ont toujours évoqué les pressions inflationnistes via les coûts salariaux comme l’une des sources d’effets de second tour sur les prix. C’est un effort qui s’impose au fonctionnement de l’économie et des négociations salariales, mais qui est indispensable pour contenir l’inflation. Mais le rôle des marges bénéficiaires dans ce phénomène est tout aussi important. Il y a eu une réduction des marges bénéficiaires en 2020, mais ensuite une énorme reprise. En fait, les entreprises ont bien fait, en période de ralentissement économique, d’augmenter leur épargne et d’être prêtes à réagir au moment de la reprise. C’était extraordinaire, mais cela signifie qu’il faut également se prémunir contre le cycle de reprise des marges bénéficiaires. Et c’est aussi important que les salaires », a déclaré Centeno.

GI (EO) // CSJ

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