Η κεντρική τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών (Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η Fed) έχει ήδη δηλώσει ότι θα αυξήσει τα επιτόκια και ακόμη και ότι εάν ο πληθωρισμός επιμείνει περισσότερο από το αναμενόμενο, θα αυξηθεί με υψηλότερο ρυθμό από τον αναμενόμενο.

Ωστόσο, σε αυτήν την πλευρά του Ατλαντικού, η ΕΚΤ έχει εκτιμήσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στο 2% μεσοπρόθεσμα και η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε τον Νοέμβριο ότι «είναι εξαιρετικά απίθανο να προκύψουν συνθήκες για αύξηση των επιτοκίων. Ορκίζομαι του χρόνου. Ωστόσο, εντός της ΕΚΤ υπάρχουν διχασμοί, με τους ηγέτες να υποστηρίζουν μια αυστηρότερη νομισματική πολιτική.

«Υπάρχει μια συζήτηση ότι δεν ασχολούνται πολύ, αλλά προς το παρόν τα επιτόκια δεν θα ανέβουν. Υπάρχει μια διφορούμενη ομιλία, αλλά επιφυλακτική με την έννοια ότι δεν αυξάνεται», είπε στη Lusa Sofia Vale, καθηγήτρια οικονομικών στο ISCTE, πιστεύοντας ότι η ΕΚΤ εξακολουθεί να ανησυχεί πολύ για την εξέλιξη της οικονομίας και τις επιπτώσεις που μπορεί να έχει η παραλλαγή του Covid. έχουν ακόμα -19 μικρά.

Για τον αναλυτή της ActivTrades Ricardo Evangelista, η ιδέα ότι «επικρατεί στην αγορά είναι ότι η ΕΚΤ θα επιμείνει ότι ο πληθωρισμός είναι παροδικός και ότι ένα πιο περιοριστικό μέτρο, όπως η αύξηση των επιτοκίων, θα είχε αντίκτυπο στην ανάκαμψη μετά την πανδημία».

«Αυτό δύσκολα θα συμβεί πριν από το 2023» η άνοδος των βασικών επιτοκίων, προβλέπει.

Σύμφωνα με τον εκτελεστικό διευθυντή της ActivTrades Europe, ο μεγάλος κίνδυνος είναι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη να φτάσει σε πολύ υψηλά επίπεδα όπου χάνουμε τον έλεγχο, αλλά εκτίμησε ότι «απέχουμε ακόμη πολύ από εκείνη τη στιγμή».

Ο επικεφαλής οικονομολόγος του Montepio, Rui Serra, πιστεύει επίσης ότι η ΕΚΤ πρέπει να είναι προσεκτική καθώς η άνοδος του πληθωρισμού στην ευρωζώνη ήταν πιο συγκρατημένη και η οικονομική ανάκαμψη παραμένει πιο αργή από ό,τι στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής.

Έτσι, προβλέπει, «μόνο το 2023 η ΕΚΤ θα αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, προσδοκώντας, προς το παρόν, ότι στη συνέχεια θα κάνει αλλαγές μόνο στο επιτόκιο καταθέσεων. θέση. [taxa de refinanciamento] εμφανίζονται μόνο το 2024». Πριν από αυτό, η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει σταδιακά τις αγορές περιουσιακών στοιχείων.

Ωστόσο, διευκρινίζει ο Rui Serra, το τρέχον πλαίσιο είναι ένα περιβάλλον υψηλής αβεβαιότητας, επομένως σε ένα πλαίσιο όπου ο υψηλός πληθωρισμός παραμένει (που προκύπτει κυρίως από την επίδραση των διαταραχών των μισθών και της προσφοράς) «οι αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ θα μπορούσαν να προβλεφθούν και να ενταθούν».

«Οι κίνδυνοι μεγαλύτερων και προγενέστερων αυξήσεων των επιτοκίων ενισχύονται επίσης από το μέγεθος του ισολογισμού της ΕΚΤ σε σχέση με το ΑΕΠ της ευρωζώνης (πάνω από 65%), το οποίο επί του παρόντος υπερβαίνει την τιμή που παρατηρείται στις ΗΠΑ (πάνω από 35%). . , καθιστώντας τον πληθωρισμό πιο ευαίσθητο στις επιταχύνσεις της ταχύτητας κυκλοφορίας των νομισμάτων, ιδίως με την εφαρμογή των ευρωπαϊκών σχεδίων ανάκαμψης και ανθεκτικότητας», προσθέτει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Montepio.

Σε μια αποκλίνουσα θέση, ο João Duque, καθηγητής διαχείρισης και οικονομικών στο ISEG, προβλέπει αύξηση των βασικών επιτοκίων το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, καθώς υπάρχει αυξανόμενη πίεση προς αυτή την κατεύθυνση.

«Η ΕΚΤ αρνήθηκε να υποχωρήσει, αλλά θα το κάνει. Η ομάδα των αετών μεγαλώνει και η ομάδα των περιστεριών μικραίνει», είπε στη Lusa, θεωρώντας ότι θα είναι σημαντικό να δούμε την ταχύτητα της ανάβασης εκεί.

Οι όροι αετοί/γεράκια και περιστέρια χρησιμοποιούνται, στο πλαίσιο της ΕΚΤ, για να προσδιορίσουν αντίστοιχα αυτούς που υποστηρίζουν μια πιο διευκολυντική νομισματική πολιτική και αυτούς που προτιμούν μια πιο συντηρητική νομισματική πολιτική.

Η κύρια εντολή της ΕΚΤ είναι η σταθερότητα των τιμών, καθώς είναι σημαντική για την οικονομική, κοινωνική, ακόμη και πολιτική σταθερότητα. Το 2021, η ΕΚΤ καθόρισε μια νέα στρατηγική που περιλαμβάνει μεσοπρόθεσμο συμμετρικό στόχο πληθωρισμού 2%, έναν πιο ευέλικτο στόχο που επιτρέπει προσωρινές και μέτριες αποκλίσεις.

Το αν η ΕΚΤ θα αυξήσει τα βασικά επιτόκια εξαρτάται από τον πληθωρισμό και από το πόσο καιρό οι τιμές παραμένουν υψηλές.

Ο ετήσιος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ έφτασε στο 4,9% τον Νοέμβριο, το υψηλότερο ποσοστό από την έναρξη της σειράς το 1997, σύμφωνα με τη Eurostat. Η ΕΚΤ αναμένει ότι οι τιμές θα αυξηθούν κατά μέσο όρο κατά 3,2% φέτος και 1,8% το 2023 και το 2024.

Η αύξηση των επιτοκίων στοχεύει στον έλεγχο της αύξησης των τιμών ελέγχοντας τη ζήτηση (σήμερα υπάρχει αναντιστοιχία προσφοράς και ζήτησης). Ωστόσο, η μείωση της κατανάλωσης ηρεμεί τον πληθωρισμό, αλλά έχει επίσης επιπτώσεις στην οικονομική δραστηριότητα και την απασχόληση (και μπορεί να αυξήσει την ανεργία), ενώ η ευρωπαϊκή οικονομία εξακολουθεί να ανακάμπτει από την κρίση του Covid-19 και με φόβους για παραλλαγές του ιού.

Το ενεργειακό κόστος και τα προβλήματα με τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού συμβάλλουν επί του παρόντος στον πληθωρισμό.

Η αύξηση των επιτοκίων έχει αντίκτυπο στις πιστώσεις, οι οποίες γίνονται υψηλότερες, επιβαρύνοντας τους προϋπολογισμούς των οικογενειών και των επιχειρήσεων.

Αναστέλλει επίσης τις επενδύσεις, καθώς όσοι πρέπει να ζητήσουν χρήματα για να επενδύσουν σε πολλές περιπτώσεις δεν θα το κάνουν πλέον, καθώς η απόδοση της επένδυσης διακυβεύεται με την τιμή του ακριβότερου ασημιού.

Εκτός από την επιβολή κυρώσεων στην ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις, οι αυξήσεις των επιτοκίων τιμωρούν επίσης τις δημόσιες δαπάνες.

Για όσους είναι αποταμιευτές και έχουν χρήματα στην τράπεζα, αυτό είναι θετικό γιατί, με υψηλότερα επιτόκια, οι τράπεζες θα πληρώνουν περισσότερα για τις καταθέσεις.

Η άνοδος των επιτοκίων είναι επίσης θετική για την τράπεζα, η οποία αυτή τη στιγμή βλέπει τα καθαρά έσοδα από τόκους να επιβαρύνονται πολύ από το περιβάλλον των χαμηλών επιτοκίων και αναζητά έσοδα από άλλα στοιχεία, ιδίως από προμήθειες.

GI // EA

Το περιεχόμενο Οι οικονομολόγοι δεν αναμένουν αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ τα επόμενα τρίμηνα εμφανίστηκε πρώτα στο Vision.